刘军洛：利率不再是银行争夺存款的唯一手段

5月10日，央行在宣布降息的同时，还将存款利率浮动上限由基准利率的1.3倍扩大到1.5倍。

“不良资产大幅上升，息差空间大幅缩小，可以说是内外交攻，今后银行的日子，真要紧巴着过了。”面对央行年内第二次降息，中部某银行高层表示。

按照1.5倍的存款利率上限计算，此次调整后，银行最高存款利率将高于上一轮降息时的水平，银行的息差、利润空间将会进一步受到挤压。多方调查获悉，为了应对降息冲击，多家银行均已大力进行资产负债结构调整，降低高成本负债来源，并将资产向小微、信用卡、消费、资本市场等业务和领域倾斜。

不过，在业内人士看来，调整资产负债结构，只能缓解短期的息差缩小问题。而随着利率市场化的到来，向零售业务转型、对公业务投行化、发展交易银行将是国内银行业转型的主要方向。

负债结构大调整

言及央行5月10日的降息，部分银行业人士感到不安。

不同于以往，此次央行虽然将一年期存、贷款基准利率均下调0.25个百分点，但存款利率的上限反而有所上升。若按照1.5倍的浮动上限执行，相较于上次降息，此次降息后，银行活期、1年期、3年期存款利率上限，分别提高了0.07、0.125、0.375个百分点。

分析人士指出，随之而来的是，由于负债和运营成本都会大幅上升，而息差空间明显收窄，银行财务成本将大大提高。

作为应对降息压力的措施，上述中部银行高层称，该行已在大力调整负债结构，减少高成本负债，扩大低成本资金来源。通过新产品和业务的开发，增加零售存款规模，降低大额存款占比。

从目前的情况来看，对公存款占据了银行利息支出的绝大部分。以招商银行为例。数据显示，截至2014年底，其公司存款余额2.03万亿元，利息支出475.6亿元，而零售存款余额1.02万亿元，利息支出163.3亿元，零售负债成本远低于对公负债。

某上市银行高层分析，现阶段国内银行业的负债中，大企业和对公存款仍然占大头，而随着利率市场化的推进，由于缺乏足够议价能力，大企业客户的负债成本仍将上升。未来银行对零售存款的争夺，将日趋激烈。

不过，利率不再是银行争夺存款的唯一手段。此次降息后，几乎没有一家银行将存款利率按1.5倍上浮到顶。

根据各家银行5月11日公布的最新存款利率，工、农、中、建、交等国有大行中，只有建行一年期存款利率为2.55%，其他4家均为2.5%，为基准利率的 1.1倍，较3月份标准还下降了0.25个百分点。而中信、光大、民生、兴业、浦发等股份行也均维持在2.75%左右，约为基准利率的1.2倍。

在上市银行中，南京银行上浮最多，其3个月、6个月、1年、2年、3年、5年期存款利率分别为2.59%、2.87%、3.15%、3.99%、4.875%，均为基准利率的1.4倍左右。

“利息只能解决负债来源，不能解决负债成本。要想解决负债成本问题，必须从交易方面下功夫。”上述上市银行人士说，在负债来源当中，活期存款成本最低，但如果一味提高利率，只能使这部分资金变成定期存款，不但降低不了负债成本，还会增加银行压力。

在此情况下，不少银行已开始借助交易结算业务，吸收低成本资金。今年2月，招商银行就已设立专门的交易银行部门。兴业银行也表示，要大力发挥交易结算优势。

上述上市银行人士认为，对银行来说，最大的优势就是交易结算。而活期存款大多是结算资金，依附于交易结算。也就是说，交易可以形成资金流量，通过契合用户需求的交易流程和服务，可以带来大量低成本资金。“从长远来看，降低负债成本，必须要从交易流程上下手。”

资产配向高收益业务

“光调整负债结构，不改善资产结构，还是解决不了问题。”某股份制银行人士告诉，为了降息差，自去年以来，几乎整个银行业都在将更多贷款资源大力向高收益业务倾斜。

实际上，这种变化在去年就已出现。而资产重新配置的对象，则包括小微、个人小额信用贷款、信用卡贷款等业务在内的零售业务。虽然多数银行未披露最新数据，但从去年报中亦可见一斑。

以招行为例，截至去年底，该行零售贷款余额达9713亿元，同比增长超过20%，而信用卡透支余额则达2198亿元，比上年底增加646亿元，增幅超过40%。而在同期，其对公贷款增长1400亿元左右，增幅约为11%。

相较于对公贷款，上述业务收益颇为可观。上述股份制银行人士称，该行小微贷款利率一般都要按基准利率上浮80%，而个人小额信用贷款、消费贷款最高则可上浮10%以上，平均年化利率达到12%左右。

“我们行本来就比较重视这块业务，年初又增加了资金额度，要想继续增加，已经没有多大空间，但下一步会进行结构调整，还能腾出一部分空间。”上述中部银行高层说，该行信用卡业务相对薄弱，客户数、贷款规模都比较小，随着个人业务的调整，将加大对信用卡业务的资金、政策倾斜力度。

受制于贷款额度，有些银行甚至收缩大企业贷款，腾出空间支持零售业务。上述股份制银行人士说，从年初开始，该行就已做出安排，逐步收回质量相对较差、收益低的大企业贷款，交给小微、消费贷款部门和团队使用。

事实上，银行资产配置结构调整，并不仅限于信贷资产。贷款业务投行化，已为具备条件的银行广泛采用。上述上市银行高层称，在此过程中，银行通过承销债券或担任财务顾问等方式，将企业贷款需求转化为投行业务。由于此类业务定价更为市场化，甚至经由表外业务进行， 银行能获得更高收益，对冲息差收窄的不利影响。

如增加对高收益的信用债、非标资产，也是银行资产重新配置的方向之一。而随着资本市场的行情走高，不少银行也在增加权益类资产配置。

这在上市公司定增中屡有体现。仅今年以来，某股份制银行就参与了至少3家上市公司的定增，动用资金多达数百亿，其中仅参与北方某上市公司定增的资金，就超过100亿元，目前收益已超过70%。

“这种情况一般都是走表外，资金大多来自理财产品，通过资管计划来做，按照市场公允价值定价，银行能将收益最大化。”上述股份制银行人士说，通过这种方式，银行可以获得远高于贷款的收益，又能在报表中增加中间业务收入。

新的资金配置模式，已成为银行中间业务收入重要的拉动因素。数据显示，截至2015年3月底， 8家上市股份行手续费及佣金净收入共计超过630亿元，在营业收入中的平均占比超过20%。

利率市场化倒逼业务结构转型

对商业银行来说，央行最近半年来的降息，除了使息差收窄，更长远的影响还在于利率市场化。

“利率市场化速度要比预计的更快。在此背景下，息差收窄是无法逆转的趋势，如果仅仅调整资产负债结构，今后的路会越走越窄。”上述上市银行人士说，长远来看，商业银行要想适应形势，就必须调整业务结构和商业模式。

该人士认为，从产品结构而言，为了适应商业模式的变化，商业银行需要进行两方面的调整，一方面利率市场化导致银行负债成本上升，而大企业业务议价能力又相对较弱，会促使投行业务需求上升，导致对公业务投行化。另一方面，交易性银行将成为银行业发展方向，让交易过程更契合用户需求，从而实现资金沉淀和运营成本的降低。

而这种看法已成为共识。在此之前，投行业务已经成为平安银行“四驾马车”之一。

“投行业务的发展，除了其本身因素，在一定程度上，必须要依靠交易银行发展。投行确实可以带来大量资金，但这些基本是活期存款，而活期存款依附于结算，可以形成源源不断的循环，这也是要发展交易银行的原因。”上述上市银行人士说，这样才能使资金沉淀下来，最大限度扩大息差。